Google возьмёт миллиарды в долг на 100 лет ради ИИ
Изображение: Sascha Bosshard (unsplash)
Alphabet, материнская компания Google, вышла на долговые рынки с размахом, который больше напоминает действия государства, а не частной корпорации. За 2 дня компания разместила облигации сразу в 3 юрисдикциях и привлекла свыше $32 млрд, сделав это на фоне ажиотажного спроса со стороны инвесторов. В Google решили получить деньги для развития ИИ.
Основной объём пришёлся на США. Там Alphabet продала бумаги на $20 млрд вместо изначально планировавшихся $15 млрд. Инвесторы подали заявки более чем на $100 млрд, и компании пришлось расширять выпуск почти на треть. В Великобритании состоялось дебютное размещение на £5,5 млрд, где особое внимание привлёк транш сроком на 100 лет объёмом £1 млрд. Это первая вековая облигация в IT-секторе со времён выпуска Motorola в 1997 году. Дополнительно ещё 3 млрд CHF были привлечены в Швейцарии. В сумме — крупнейшая серия заимствований в истории Alphabet.
Все привлечённые средства предназначены для одного направления — инфраструктуры искусственного интеллекта. На прошлой неделе Alphabet объявила, что в 2026 году готова направить до 5 млрд на капитальные расходы. Это больше, чем компания вложила за предыдущие 3 года вместе взятые. При этом финансовое положение корпорации выглядит более чем устойчиво. Годовая выручка впервые превысила $400 млрд, а на счетах аккумулировано $127 млрд наличности.
Парадокс в том, что даже при таком запасе прочности рост инвестиций в ИИ почти неизбежно сжимает свободный денежный поток. В 2025 году он составил $73 млрд, а при капзатратах на уровне $185 млрд пространство для манёвра становится минимальным. В этих условиях долговое финансирование превращается из опции в необходимость.
Alphabet здесь не исключение. Неделей ранее Oracle привлёк $25 млрд, собрав книгу заявок на рекордные $129 млрд. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что уже в 2026 году гиперскейлеры суммарно займут около $400 млрд против $165 млрд годом ранее. Совокупные капитальные расходы 4 крупнейших техкомпаний — Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta — могут превысить $650 млрд за один год.
Особый символизм несёт именно вековая облигация. Такой инструмент традиционно ассоциируется с государствами или квази-государственными структурами. До Alphabet в фунтах стерлингов подобные бумаги размещали Оксфордский университет, фонд Wellcome Trust и французская EDF. Готовность рынка одолжить Google деньги до 2126 года выглядит одновременно как вотум доверия и как маркер масштаба происходящего.
* Корпорация Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории Российской Федерации.
