ИИ-компании обеспечат наибольший рост прибыли в США в третьем квартале 2026 года

По средним оценкам аналитиков LSEG, прибыль компаний из индекса S&P 500 за третий квартал 2026 года вырастет примерно на 31% в годовом выражении. Около двух третей этого прироста дадут технологический сектор и ИИ-тяжеловесы Alphabet, Amazon и другие. Биржа рисует рекорды, но инвесторы уже прикидывают, сколько продлится этот банкет и что случится, когда эффект от ИИ начнёт сдуваться.

Доля технологий и ИИ в общем приросте прибыли может составить от 70 до 80%, заявил Таджиндер Дхиллон, руководитель направления анализа прибыли и акций LSEG. Остальное добавят энергетики и сырьевики, чьи результаты привязаны к геополитике. Технологические бумаги затащили S&P 500 на рекорд на этой неделе, а неофициальный старт сезона отчётности ждут на следующей неделе, когда цифры покажут JPMorgan Chase и Goldman Sachs.

Цифра в 31% напоминает среднюю температуру по больнице, потому что разброс между отраслями дикий:

• энергетические компании покажут рост прибыли примерно на 115% год к году, ведь нефть в США за квартал подорожала приблизительно на 30% из-за войны между США, Израилем и Ираном;
• технологии и ИИ едут на гигантских вложениях в вычислительную инфраструктуру;
• производители товаров повседневного спроса получили одни из самых слабых прогнозов роста прибыли;
• компании в сфере недвижимости плетутся в хвосте рейтинга ожиданий.

Сравнение с отраслями, далёкими от ИИ, наглядно показывает, насколько нынешний рост завязан на узкий круг секторов, указал Самир Самана, руководитель направления глобальных акций и реальных активов Wells Fargo Investment Institute. Во втором квартале прибыль компаний из S&P 500 подскочила почти на 54% в годовом выражении, максимум с 2021 года, и аналитики пока не уверены, что третий квартал повторит этот рывок.

Интересно, что даже без бухгалтерской переоценки ИИ-активов Alphabet и Amazon прибыль во втором квартале выросла бы примерно на 35%, и выше рынок не видел с 2021 года.

Прибыль американских производителей чипов в третьем квартале, по данным LSEG, вырастет примерно на 136% в годовом выражении, тогда как во втором квартале рост составлял около 158%. Динамика пересмотра прогнозов прибыли начинает остывать, отметил Ник Рэйч, генеральный директор независимой исследовательской компании The Earnings Scout. По его оценке, строительство ИИ-инфраструктуры идёт на огромной скорости, но несколько месяцев назад темп был заметно выше.

Признаков резкого торможения спроса корпоративные отчёты пока не показывают, примеров хватает:

• Micron Technology в сентябре спрогнозировала квартальную выручку выше ожиданий рынка;
• обязательства клиентов Micron по долгосрочным соглашениям о поставках достигли 32 млрд долларов, то есть заказчики бронируют чипы памяти впрок;
• Google на этой неделе подписала соглашение с Constellation Energy о поставках электроэнергии мощностью 3,6 ГВт.

Для дата-центров ограничением остаются не только ускорители и память, но и розетка, поэтому аппетиты ЦОДов к электричеству превращаются в отдельную инвестиционную тему.

Производители памяти и ускорителей расписывают мощности на годы вперёд под гиперскейлеров, поэтому для российских пользователей розничные видюхи, ОЗУ и SSD могут подорожать и пропасть с полок, а серый импорт добавит наценку. Тем, кто планирует апгрейд ПК или собирает локальную ИИ-ферму, имеет смысл не тянуть с покупкой железа.

Нынешний цикл может приближаться к пику темпов роста прибыли, предупредил Энтони Сальимбене, главный рыночный стратег Ameriprise Financial. Интерес к ИИ-акциям держится на допущении, что техногиганты продолжат раздувать капитальные расходы, а рынок с каждым кварталом требует всё более убедительных доказательств окупаемости. Компании зажаты между двух огней, ведь дата-центры нужно строить, чтобы не отстать от конкурентов, а инвесторы хотят видеть не только новые стройки, но и понятный финансовый выхлоп.

Стоит обратить внимание, что даже хорошие отчёты могут остудить рынок, если темпы роста замедляются, а будущая прибыль уже заложена в цену акций.

Процентные ставки добавляют неопределённости, потому что доходность американских облигаций выросла по трём причинам:

• опасения по поводу инфляции;
• подорожание нефти;
• долговые проблемы во Франции и других странах.

Если стоимость заимствований продолжит расти, финансировать расширение станет сложнее, а оценка будущих прибылей рискует просесть. Для российских разработчиков это не пустой звук, ведь облачные API, подписки и аренда видеокарт живут на зарубежных мощностях. Если ИИ-бум выдохнется, провайдеры могут пересмотреть тарифы и лимиты, поэтому тем, кто строит продукты поверх чужих моделей, стоит держать план Б на локальных моделях.

Рост прибыли и крупные заказы показывают, что спрос на железо никуда не делся, но замедление в полупроводниках, слабые прогнозы у традиционных отраслей и интерес к капитальным расходам превращают третий квартал в экзамен для всего ИИ-бума.

Эксперты CISOCLUB отметили, что концентрация прибыли в нескольких техногигантах означает концентрацию рисков, ведь сбой или взлом у одного облачного провайдера может задеть тысячи компаний сразу. Рост капитальных расходов на ЦОДы расширяет площадь для взлома, потому что каждый новый кластер ускорителей, каждая интеграция с энергосетью и каждый подрядчик добавляют точки входа для злоумышленников.

Дорогое железо и дефицит памяти толкают часть команд к серым схемам закупок, а контрафактные компоненты открывают дорогу аппаратным закладкам. Если инвесторы начнут требовать окупаемости, бюджеты на безопасность в ИИ-проектах окажутся под давлением, и первыми под нож пойдут направления без видимой выручки. Специалистам по ИБ имеет смысл заранее закладывать в модели угроз зависимость от внешних облаков и ИИ-вендоров и держать запасной вариант на случай скачка цен или потери доступа.

Ранее сообщалось, что Дональд Трамп и руководители шести технологических компаний подписали White House Accord on Super Intelligence — добровольное соглашение, предусматривающее контроль за наиболее мощными системами искусственного интеллекта. Документ устанавливает четыре уровня проверок: от внутреннего мониторинга до создания комитета при совете директоров. При этом соглашение не имеет юридической силы и не предусматривает штрафов, поэтому его выполнение зависит исключительно от добровольного соблюдения обязательств подписантами.

*Meta Platforms (признана в России экстремистской и её деятельность запрещена)