Инвесторы сомневаются в стратегии OpenAI с учетом роста Anthropic
Изображение: grok
Часть инвесторов начала сомневаться, что оценка OpenAI на уровне около 852 млрд долларов действительно оправдана. Как пишет Financial Times, претензия не к самому масштабу компании, а к тому, что ее стратегия выглядит слишком размыто в момент, когда Anthropic все заметнее прибавляет и оттягивает на себя внимание рынка.
Главная линия критики связана с тем, что OpenAI будто пытается усидеть сразу на двух очень дорогих стульях. Компания одновременно развивает ChatGPT как массовый сервис для гигантской аудитории и параллельно продвигает корпоративные продукты для бизнеса и программирования. Для части ранних инвесторов это выглядит не как универсальность, а как потеря концентрации, когда компания распадается на несколько направлений и не дает рынку ясного ответа, где именно будет зарабатывать по-крупному.
На этом фоне Anthropic выглядит заметно собраннее. По собственным данным компании, ее revenue run-rate за год вырос с 9 до 30 млрд долларов. У OpenAI сопоставимый показатель в феврале оценивался примерно в 25 млрд. Для рынка это уже не просто красивый скачок в презентации, а заявка на то, что Anthropic перестает быть вторым номером и уверенно влезает в зону, где раньше почти безраздельно царила OpenAI.
Внутри OpenAI с такой картиной, естественно, не спешат соглашаться. Там считают, что сравнение не совсем корректно и что доходы Anthropic могут быть завышены примерно на 9 млрд долларов из-за особенностей методики расчета. Но даже с этой поправкой инвесторы уже смотрят не только на громкость бренда, а на то, чья бизнес-логика выглядит убедительнее на длинной дистанции.
По данным Financial Times, интерес к акциям Anthropic впервые оказался выше спроса на доли в OpenAI. Это уже совсем не декоративный сигнал. В индустрии, где все привыкли измерять влияние не только моделями, но и настроением капитала, такая перестановка выглядит весьма говорящей.
При этом у OpenAI остается очень серьезный козырь в виде инфраструктуры. Компания располагает примерно 8 ГВт вычислительных мощностей, тогда как Anthropic, по оценкам, сможет выйти на похожий уровень только к концу 2027 года. Получается довольно яркое противостояние. OpenAI продает масштаб, вычислительную массу и широкий охват. Anthropic делает ставку на более собранную модель роста, сильную корпоративную выручку и понятную эффективность.
